Що таке DAO і як вона працює?

DAO — це цифрова організація, яка функціонує на основі блокчейну та управляється її учасниками шляхом голосування з урахуванням кількості токенів, що ними володіють. Смартконтракти автоматизують і забезпечують прозоре виконання правил, наприклад розподіл коштів, оновлення протоколів чи зміни політик, коли виконуються задані умови.

DAO не потребує класичної юридичної форми чи керівництва. Замість цього власники токенів можуть пропонувати ініціативи та голосувати за рішення, реалізуючи принципи децентралізації, відкритості та прозорості. DAO можуть керувати DeFi-протоколами, інвестиційними фондами або навіть соціальними спільнотами без централізованого контролю.

Чи визнає MiCA DAO?

На цей момент MiCA прямо не визнає DAO як окремих юридичних чи регуляторних суб’єктів. Регламент зосереджується на ідентифікації відповідальних сторін: емітентів, операторів і постачальників криптоактивних послуг (CASP), які повинні мати ліцензію, подавати документи та дотримуватися вимог протидії відмиванню коштів (AML).

Це створює серйозну проблему для DAO: у них зазвичай відсутня правосуб’єктність, що ускладнює визначення того, хто саме несе юридичну відповідальність за дотримання MiCA. Без централізованого управління чи зареєстрованої структури важко визначити, хто повинен відповідати за публікацію White Paper, маркетинг або захист споживачів.

Коли DAO підпадає під дію MiCA?

Незважаючи на те, що MiCA не містить окремого регулювання для DAO, вони можуть потрапити в межі його дії у випадку участі в регульованих активностях:

• Випуск токенів: Якщо DAO випускає стейблкоїн або токен, прив’язаний до активів, вона повинна дотримуватись MiCA — пройти реєстрацію, опублікувати White Paper та призначити відповідальну особу.
  
• Діяльність як CASP: DAO, яка керує DeFi-протоколом для обміну, зберігання чи торгівлі криптоактивами, може бути класифікована як CASP. У такому випадку необхідно отримати ліцензію, виконати AML-вимоги, реалізувати прозору систему управління та інформування споживачів.

Таким чином, навіть якщо DAO як форма не є об’єктом прямого регулювання, її функції можуть бути. DAO, що працюють в ЄС, мають ретельно проаналізувати, чи підпадає їхня діяльність під сферу дії MiCA.

Регуляторні виклики для DAO за MiCA

• AML і KYC: Одним із найбільших бар’єрів є неможливість застосування класичних процедур ідентифікації учасників. У DAO учасники часто залишаються анонімними або псевдонімними, що суперечить вимогам MiCA до CASP і емітентів.
  
• Відповідальність: Через відсутність зареєстрованої юридичної особи неможливо призначити відповідальну сторону для нагляду та санкцій.
  
• Розкриття інформації: MiCA вимагає прозорого розкриття даних, але в DAO часто нема жодної сторони, відповідальної за підготовку White Paper або публічні повідомлення.

Ці обставини ставлять DAO у складну ситуацію: вони активно беруть участь у фінансовій діяльності, але функціонують поза традиційною регуляторною системою.

Шляхи інтеграції DAO у регуляторне поле MiCA

Попри виклики, існують можливості для правової адаптації:

• Юридичні гібриди: DAO можуть зареєструвати юридичну оболонку (асоціація, фонд, кооператив) в одній із країн ЄС. Це дозволяє призначити юридичного представника, не втрачаючи децентралізованого управління.
  
• Саморегулювання: DAO можуть самостійно впроваджувати внутрішні стандарти з управління, аудиту та AML. Наприклад, використовувати ончейн-KYC, механізми голосування, прозорі звіти.
  
• Нові правові форми: Деякі юрисдикції ЄС можуть розглянути впровадження спеціального статусу для DAO, подібно до американської моделі DAO LLC у штаті Вайомінг.
  
• Призначення комплаєнс-провайдерів: DAO можуть укласти угоди з юридичними або комплаєнс-партнерами, які виконуватимуть регуляторні обов’язки (AML, аудит, публікації) від їхнього імені.

Усі ці моделі передбачають баланс між децентралізацією та юридичною відповідальністю. Проте вони дозволяють DAO функціонувати в межах MiCA легально.

Роль DAO в інноваційному ландшафті Європи

DAO мають потенціал стати ключовим елементом цифрової трансформації ЄС після впровадження MiCA. Їх можливості значно ширші, ніж просто управління DeFi:

• Інвестування та фандрейзинг: DAO можуть виступати як децентралізовані венчурні фонди або платформи запуску токенів.
  
• Управління інфраструктурою: DAO можуть відповідати за технічне обслуговування блокчейнів, протоколів, консенсус-механізмів і казначейства.
  
• Цивільні та регіональні ініціативи: DAO можуть підтримувати громадське фінансування, регіональний розвиток, екологічні проєкти.
  
• Кризовий менеджмент: DAO з управлінням скарбницею можуть забезпечувати колективну реакцію на економічні чи кіберризики.

У разі правового визнання DAO здатні стати моделлю демократичних фінансів і колективного управління.

Для завершення

DAO — це новий етап в еволюції управління та координації, що пропонує прозорі, інклюзивні та ефективні механізми взаємодії. Однак їх сумісність із вимогами MiCA залишається під питанням.

MiCA орієнтується на централізовану відповідальність, прозорість і регуляторний нагляд — принципи, що часто суперечать природі DAO. Проте за допомогою юридичних оболонок, саморегулювання чи інноваційних моделей комплаєнсу DAO можуть відповідати стандартам MiCA, не втрачаючи своєї сутності.

DAO відіграватимуть важливу роль у розвитку крипторинку Європи, інфраструктурних проєктів та економік на основі спільного управління. Юридична адаптація та діалог із регуляторами є шляхом для реалізації їхнього потенціалу.

Юридична компанія Manimama Law Firm підтримує інноваційні блокчейн-проєкти, зокрема DAO, у проходженні MiCA-комплаєнсу та правового структурування. Зв’яжіться з нами, щоб дізнатися, як ми можемо допомогти вашому DAO працювати легально та ефективно в ЄС.

Контактна Інформація

Якщо ви хочете стати нашим клієнтом або партнером ви можете зв’язатися з нами через електронну пошту: support@manimama.eu.

Чи надіслати повідомлення в Telegram:  @manimama_sales.

Запрошуємо на наш сайт: https://manimama.eu/.

Також доєднуйтесь до нашого Telegram-каналу: Manimama Legal Channel.

---

Manimama Law Firm надає можливість компаніям, що працюють як провайдери віртуальних гаманців та бірж, вийти на ринки на законних підставах. Ми готові запропонувати відповідну підтримку в отриманні ліцензії з меншими установчими та операційними витратами. Ми пропонуємо запуск KYC/AML, підтримку в оцінці ризиків, юридичні послуги, юридичні висновки, консультації щодо загальних положень про захист даних, контракти та всі необхідні юридичні та бізнес-інструменти для початку діяльності провайдера послуг з обміну віртуальних активів.

---

Зміст цієї статті має на меті надати загальне уявлення про предмет, а не розглядатися як юридична консультація.