В прошлом Гонконг пользовался репутацией центра криптовалют, где проводились многочисленные первоначальные предложения и обмены токенов. Однако сценарий изменился, когда регулирующие органы начали выражать обеспокоенность по поводу запретов на розничные инвестиции, что заставило многих игроков отрасли искать убежище в разных юрисдикциях мира. В настоящее время регулирующие органы предпринимают усилия, чтобы переманить эти предприятия обратно. По словам инсайдеров отрасли, введение системы лицензирования Гонконга для криптовалютных фирм, обслуживающих индивидуальных трейдеров, особенно в то время, когда Соединенные Штаты придерживаются более осторожной регулирующей позиции, может рассматриваться как потенциальная возможность для города. Перспектива открытия операций в Гонконге привлекает все большее внимание компаний, занимающихся цифровыми активами, в том числе бирж. Этот интерес возрос после того, как в начале этого года местные регулирующие органы обнародовали свою инициативу по лицензированию.
Факторы, способствующие изменениям: обзор новой нормативно-правовой базы
В октябре 2022 года Гонконг опубликовал политическое заявление, в котором изложил траекторию развития криптовалют, часто называемых «виртуальными активами», в котором правительство выразило готовность скорректировать свою нормативно-правовую базу в качестве компонента своих усилий по установлению облегчающей среды, принимая во внимание динамичный характер и изобретательный подход к виртуальным активам. В политике говорится, что в последние годы как правительство, так и регулирующие органы совместно создали всеобъемлющую структуру для надзора за деятельностью виртуальных активов (ВА), придерживаясь принципа согласования регулирования с деятельностью и связанными с ней рисками. Была инициирована комплексная система регулирования для предоставления лицензий биржам виртуальных активов с использованием методологии «согласия» (opt-in); кроме того, в сфере управления активами были распространены директивы, касающиеся управления фондами виртуальных активов и дискреционными счетами. Кроме того, в политике упоминается, что финансовые учреждения и банки получили инструкции, касающиеся распространения, торговли и консультирования по продуктам, связанным с виртуальными активами.
Регулятор ценных бумаг Гонконга ввел более строгие правила для компаний, занимающихся цифровыми активами, начиная с 1 июня 2023 года в рамках своей системы лицензирования криптовалюты.
Новый режим лицензирования представляет собой двухуровневую структуру, включающую:
- Постановление о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (глава 615) (AMLO) с поправками, внесенными Постановлением о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (поправка) 2022 года, которое является первым законом Гонконга, касающимся виртуальных активов, который обеспечивает широкая нормативно-правовая база VATP будет контролироваться SFC; и
- Руководство для операторов платформ для торговли виртуальными активами (Руководство по НДС), добавленное к Заключениям консультации по предлагаемым нормативным требованиям для операторов платформ для торговли виртуальными активами, лицензированных Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам, от 23 мая 2023 г. рамки в Гонконге.
Основное внимание уделяется защите розничных инвесторов. Только лицензированные провайдеры могут заниматься предоставлением услуг виртуальных активов. Единственной услугой виртуальных активов, регулируемой в настоящее время в соответствии с AMLO, является операция VATP, в соответствии с которой
(i) обязательные продажи и покупки виртуальных активов осуществляются или должны быть совершены, согласованы или заключены; и
(ii) деньги клиента поступают или виртуальные активы клиента переходят во владение VATP. Таким образом, новый режим лицензирования охватывает централизованные VATP и механизмы, которые торгуют или поддерживают торговлю виртуальными активами, за исключением одноранговых платформ, которые просто предоставляют форум для предложений и предложений и не торгуют или не поддерживают торговлю виртуальными активами на платформах.
Переход к разрешению розничной торговли криптовалютами следует за сложным годом для сектора, отмеченным крахом биржи FTX. Новые правила требуют лицензирования для всех торговых платформ и бирж со штрафами за несоблюдение. Операторы должны обеспечить соблюдение местных законов и правил, и меры включают в себя установление лимитов воздействия для розничных инвесторов и ограничение торговли установленными токенами. Правила также охватывают маркетинг с помощью нелицензионных платформ, в том числе через влиятельных лиц в социальных сетях.
Кроме того, местные управляющие фондами, контролирующие фонды с 10% или более валовой стоимости активов в цифровых активах, должны получить повышение до своей «Тип 9» лицензии. Первоначальный интерес был относительно низким, но в настоящее время наблюдается тенденция к его увеличению, и несколько менеджеров повысили его за последние шесть месяцев. SFC теперь более открыта для предоставления «обновления лицензии на виртуальные активы» управляющим фондами при условии, что они обладают необходимыми знаниями, опытом и привлекают соответствующих поставщиков услуг, таких как торговые платформы, хранители, администраторы фондов и аудиторы.
В процедурах подачи заявок существуют определенные этапы, которые остаются нераскрытыми для общественности. Считается, что процесс подачи заявки на получение лицензии в SFC стал более плавным и быстрым по сравнению с прошлым. Система лицензирования предназначена для предоставления «выбора криптографии для отдельных трейдеров», а также для облегчения «точек входа и выхода». Последний аспект, в частности, имеет большое значение.
Тем не менее, город потенциально может извлечь выгоду из бизнеса, ищущего передышку от регулятивных мер в других регионах. Это может включать либо полный переезд из США, либо, по крайней мере, создание присутствия за их пределами.
Кроме того, финансовые регулирующие органы в Гонконге создали схему, позволяющую регистрироваться управляющим фондами, которые торгуют исключительно криптовалютными инвестиционными продуктами. Эта инициатива открывает возможности для альтернативных инвестиционных менеджеров, занимающихся цифровыми активами, особенно теми, которые связаны с институциональными партнерами с ограниченной ответственностью.
Гонконг также предпринял шаги для укрепления своего положения в крипто-секторе другими способами. Ранее в этом году правительство создало «оперативную группу» по Web3 с целью расследования и предложения предложений по «устойчивому и добросовестному развитию Web3 в Гонконге». Регуляторы считают, что концепция Web3 потенциально может решать и преодолевать препятствия в таких областях, как финансы, торговля, бизнес-процессы и даже повседневной жизни.
В правовой сфере Гонконга произошли значительные изменения, поскольку в апреле 2023 года Высокий суд Гонконга официально классифицировал криптовалюту как форму собственности и и постановил, что криптовалюта может храниться на доверии (on trust). Это новаторское решение представляет собой первый случай такого определения в отношении цифровых активов в городе-государстве. Существенное решение по делу Re Gatecoin Limited (In Liquidation) приводит Гонконг в соответствие с позицией нескольких сопоставимых юрисдикций общего права. Это решение дает четкую юридическую гарантию в отношении действительности переводов или кредитов в криптовалюте, а также законных прав сторон в случае возникновения случаев мошенничества, кражи или злоупотребления доверием, связанным с этими активами. Несомненно, это решение является положительным шагом для предприятий, работающих в этой быстро развивающейся области.
Первоначальная реакция криптовалютной индустрии на новые правила
HashKey Exchange и OSL Digital Securities Ltd. недавно получили первые лицензии на обмен криптовалюты в обновленной структуре Гонконга, что позволяет им обслуживать розничных клиентов. HashKey Exchange, аффилированная с HashKey Group, сообщила о расширении лицензии для розничных пользователей наряду с профессиональными инвесторами. Следуя этому примеру, OSL Digital Securities, дочерняя компания BC Technology Group, также подтвердила получение лицензии на обслуживание розничных клиентов. Эти две организации ранее имели лицензии в соответствии с прежним режимом согласия Гонконга для поставщиков услуг криптоактивов, что потенциально могло способствовать их быстрому одобрению в рамках новой системы.
Хотя он все еще находится на начальных этапах, известные мировые криптобиржи, такие как Huobi, OKX и BitMEX, выразили намерение установить присутствие в этом регионе. Привлекательность криптовалютных перспектив Гонконга могло быть вызвано его благоприятным деловым климатом, благоприятными налоговыми ставками, квалифицированной рабочей силой и стратегической близостью к Китаю. Стоит отметить, что SFC в настоящее время позволяет менеджерам исследовать более широкий спектр цифровых активов для инвестиций и создавать более сложные продукты, ориентированные на Web3. Ранее в этом году крупнейший цифровой банк города-государства объявил о планах по обслуживанию криптовалютных бирж, регулируемых на местном уровне, с вводом и выводом средств в фиатной валюте.
Регуляторный прогресс в Гонконге кажется благоприятным, особенно в связи с тем, что США продолжают бороться с регулятивными мерами для своего внутреннего крипто-сектора. Администрация Гонконга остается верной своему обязательству по расширению сектора виртуальных активов, стремясь позиционировать регион как конкурентоспособный центр виртуальных активов в Азии. Цель Гонконга состоит не в том, чтобы препятствовать финансовым инновациям, а в том, чтобы установить справедливость между всеми заинтересованными сторонами, тем самым раскрывая потенциал отрасли, используя Web3 для получения положительных эффектов. Подводя итог, можно сказать, что потеря более строгих юрисдикций — это выигрыш Гонконга, когда речь идет о криптовалюте.
Aвтор: Анна Воеводина, лицензированный адвокат,
CEO, партнер-учредитель Manimama Legal & Growth Agency
